Коли фондовий ринок знаходиться на межі краху, а люди масово розпродають акції з тривожною швидкістю, єдиний герой може запобігти катастрофі – це остановка торгів. Якщо ви розпочали інвестування після економічного краху 2008/2009 років, то, ймовірно, ви зовсім не знаєте, що це таке. Однак зараз, коли коронавірус посіває хаос на ринку, така ситуація може повторитися.
На фондовому ринку під остановкою торгів розуміється нормативний захід, який тимчасово припиняє торгівлю на біржі, такі як S&P 500, Nasdaq або Dow Jones.
Зміст
Як працює механізм припинення торгів?
Збереження стабільності
Автоматичні вимикачі – це надійний інструмент для стримування панічних продажів на фондових біржах. Вони використовуються як для акцій, так і для індексів.
Два варіанти вимкнення
- Тимчасове припинення торгів.
- Повне припинення торгів на весь торговий день.
Реакція на кризу
Перша зупинка торгів відбулася 19 жовтня 1987 року під час так званого “Чорного понеділка”. Індекс Доу-Джонса втратив тоді понад 22% за один день, і цей день досі вважається одним із найгірших у історії Уолл-стріт. Припинення торгів дійсно дозволило акціям відновитися у цей день, але крах тривав протягом всього тижня, що змусило регулюючі органи постійно втручатися в ситуацію на ринку.
Механізми аварійного вимикання: як працює ця система
З лютий 2013 року діє поточна система, яка розділена на три рівні:
Рівень 1: попередження
Торгівля на всіх біржах припиняється на 15 хвилин, якщо S&P 500 впаде на більше 7% від ціни закриття попереднього дня.
Рівень 2: уточнення
Спрацьовує, якщо S&P 500 втрачає ще 6%, або 13% від ціни закриття попереднього дня.
Рівень 3: кінцева точка
Спрацьовує, якщо ринок втрачає 20% від свого попереднього закриття. У цьому випадку торгівля припиняється до кінця дня.
На ринку існує багато різновидів автоматичних вимикачів, які можуть впливати на продажі акцій будь-якого виду, від акцій компаній, наприклад, Apple або Microsoft, до ETF. На багатьох ринках у всьому світі діють автоматичні вимикачі або подібні процедури.
У березні 2020 року автоматичний вимикач спрацював декілька разів, в тому числі 9 та 16 березня, коли пандемія коронавірусу викликала масові продажі на ринку.
Недоліком автоматичних вимикачів є те, що вони обмежують оцінку ціни акцій як вгору, так і вниз, принаймні протягом обмеженого періоду часу, на який вони діють. З іншого боку, вони дають можливість інформованим інвесторам скористатися перевагами та вжити заходи до спрацювання автоматичних вимикачів, що обмежує дії інших інвесторів, які не відслідковують ситуацію на ринку у даний момент часу.
Переваги автоматичної зупинки торгівлі
1. Заспокоєння та зняття емоцій
Функція автоматичного вимикача важлива, щоб кожному дати можливість заспокоїтися та зняти емоції при ухваленні рішень. У часи великих потрясінь, коли панічні продажі охоплюють більшість людей, а фондовий ринок переходить у вільне падіння, автоматичний вимикач призначений, щоб зупинити торгівлю та поволішати падіння акцій.
2. Дайте інвесторам час оцінити ситуацію
Як зазначив президент Нью-Йоркської фондової біржі Стейсі Каннінгем:
“Автоматичні вимикачі призначені для сповільнення торгівлі на декілька хвилин, щоб дати інвесторам можливість зрозуміти, що відбувається на ринку, асимілювати інформацію та приймати рішення на основі ринкових умов.”
3. Передбачення виникнення хаосу
За допомогою автоматичних вимикачів можна попередити руйнівну розпродажу та запобігти краху ринку, що зберігає стабільність та довіру до фінансової системи.
Хоча деякі можуть стверджувати, що вони лише поглиблюють волатильність та порушують природний порядок речей, інші вважають, що вони є необхідними для збереження порядку на ринку та захисту інвесторів.
Якщо ви витримаєте достатньо довго, ви побачите всі можливі реакції ринків.
Ці слова американського бізнес-магната Уоррена Баффетта є важливим нагадуванням про необхідність стійкості та розумного вибору в умовах фінансових турбулентностей.
