Багато початківців інвесторів ставлять одне й те ж питання: що таке ведмежий ринок? Ну що ж, прийшов час дізнатися.
У світі інвестування слова “бик” і “ведмідь” зазвичай використовуються для опису різних ринкових умов. Ці терміни використовуються для оцінки того, як загалом справи на фондових ринках — тобто, чи піднімаються вони чи дешевшають. Для інвестора напрямок ринку є головною силою, яка має величезний вплив на його портфель. Тому важливо розуміти, що означає кожна з цих ринкових умов для вашого інвестування.
Зовсім недавно фондовий ринок перебував у розквіті найшвидшого ведмежого ринку в історії. Щоб краще зрозуміти цю концепцію, подивіться на графік, який може показати швидкість падіння ринку в перші місяці 2020 року:
Щоб помістити це в контекст між великою рецесією в 2008 році та панікою через коронавірус в 2020 році ринок пережив найтриваліший в історії бичий ринок, тобто акції зростали безперервно. Технологічний сектор процвітав і акції багатьох великих компаній стрімко піднялися до максимумів.
Ведмежий ринок — це повна протилежність. У лютому 2020 року зріст раптово закінчився. Фондовий ринок пережив і продовжує терпіти поразку. При цьому багато акцій, які значно підвищилися за попередні шість місяців, такі як Tesla (NASDAQ: TSLA) і Virgin Galactic (NYSE: SPCE), зазнали стрімкого спаду, втративши мільярди доларів.
Зміст
Що викликає ведмежий ринок?
Ведмежий ринок зазвичай супроводжується сповільненою або слабкою економікою. На це впливають декілька факторів, таких як низька зайнятість, сповільнення споживчих витрат, зниження рентабельності бізнесу. Багато з цих факторів можуть призвести до рецесії.
У початку 2020 року спад ринку був викликаний масовим розпродажем через обурення, пов’язане з пандемією коронавірусу. Коли ланцюги поставок були порушені, а споживчі витрати сповільнилися. Федеральна резервна система почала знижувати ставки, тоді як інвестори втратили довіру і почали масово продавати акції, щоб забезпечити себе від збитків.
Різновиди ведмежого ринку
Медвежий ринок може бути двох типів:
- Звичайний ведмежий ринок: цей тип ринку є довгостроковим і може тривати від 10 до 20 років. Він визначається тим, що ринок постійно показує дохідність нижче середнього. У цей період можуть бути ралі, але ринок залишиться медвежим, якщо вони не триватимуть.
- Циклічний ведмежий ринок: цей ринок може тривати всього кілька тижнів або декілька років, постійно перемикаючись між зростанням і падінням. Циклічний ринок діє, як ви вже здогадалися, циклами.
Ведмежі ринки не слід плутати з корекціями, які є падінням більше ніж на 10%, але менше ніж на 20%. За даними Центру фінансових досліджень Шваба, з 22 падінь ринку, що відбулися в період з листопада 1974 року по початок 2020 року, лише чотири досягли фактичної медвежої території. Це сталося у 1980, 1987, 2000 і 2007 роках.
Що робити інвестору на цьому ринку?
Основні ознаки ведмежого ринку включають:
- Інвестори відчувають песимізм. Вони вирішують продати свої поточні інвестиції або припинити купувати нові акції.
- Вартість акцій знижується. Котирування компаній на біржі коштують менше через низькі ціни на акції.
- Настрої стають від’ємними. Загалом вважається, що ріст ринку припинився і в найближчий час його розвиток не буде. Інвестори перекладають гроші в більш безпечні і стійкі активи, такі як казначейські векселі та облігації.
- Компанії заробляють менше грошей. Споживачі купують менше, інвестори втрачають довіру. Корпоративні доходи і прибуток падають або стагнірують. Це призводить до звільнення працівників, скорочення виробництва та обмеження досліджень і розробок.
- Економічне недомогання. Гроші стають більш обмеженими, що призводить до ризику дефляції.
Стратегії для інвесторів на ведмежому ринку
На ведмежому ринку ймовірність зазнати збитків набагато вище, оскільки активи втрачають вартість. Якщо ви вирішите інвестувати з надією на майбутній ріст ринку, ймовірно, ви зазнаєте збитків до того, як настане будь-який поворот. Таким чином, більшу частину прибутковості можна знайти в продажі без покриття або більш безпечних вкладеннях ваших коштів.
Інвестор також може скористатися захисними акціями, які мінімально впливають на зміни ринкових тенденцій. Таким чином, захисні акції стабільні як у періоди економічної спаду, так і в періоди підйому. Це такі галузі, як комунальні послуги, які часто належать державі. Це предмети першої необхідності, які люди купують незалежно від економічного стану.
Крім того, інвестори можуть скористатися короткою позицією на ведмежому ринку та здобути прибуток від падіння цін. Є кілька способів досягнення цього, включаючи короткі продажі, покупку біржових фондів (ETF) або покупку опцій пут.
На осінь 2020 року в США спостерігається биковий ринок. Цей період наступив після найкоротшого в історії ведмежого ринку, який тривав всього 33 дні, з 19 лютого, коли ринки почали знижуватися, до 23 березня, коли вони досягли дна. Як і все інше в 2020 році, це було незвичайно, оскільки будь-який інший ведмежий ринок тривав набагато довше.
Хоча економіка залишається нестабільною, швидкий перехід до зростання означає, що інвестори вважають, що пандемія COVID-19 буде подолана відносно швидко, можливо, завдяки розробці вакцини.
Спільні поради для інвестування на ведмежому ринку
Ведмежі ринки — це погана новина для більшості інвесторів, оскільки коли вони настають, заробляти гроші стає набагато складніше. Але ви також не обов’язково втрачаєте гроші, особливо якщо зможете протриматися, поки ціни не зростуть. Звичайно, це може зайняти деякий час.
Ось ще кілька перевірених часом способів подолати ведмежий ринок:
Заспокойтеся. У вас може виникнути спокуса продати всі свої вкладення одразу. Але краще робити це поступово. Спочатку подумайте про продаж лише 10% за раз і кожного разу переоцінюйте свою позицію, перш ніж робити наступний крок. Після 1966 року ведмежі ринки тривали в середньому 17 місяців, а бикові — понад 75 місяців.
Тримайтеся захисних акцій. Компанії, які приносили дивіденди під час попередніх спадів або які пропонують товари і послуги, які потрібні людям навіть в поганій економіці, — наприклад, продукти харчування або комунальні послуги — часто зберігають свою цінність. Або навіть збільшують її.
Подивіться, що є на розпродажу. Ведмежі ринки є відмінним часом для пошуку вигідних покупок. Фундаментально здорові компанії можуть тимчасово перебувати в рецесії. Купуйте їх зараз, і ви будете в прибутку, коли вони відновляться.
Ведмежі ринки, безумовно, можуть бути лякаючими часами для інвесторів, і нікому не подобається спостерігати за падінням вартості їхніх портфелів. З іншого боку, це може бути чудовою можливістю змусити ваші гроші працювати в довгостроковій перспективі, коли ви можете купувати акції з вагомою знижкою.
Думайте про довгострокову перспективу
Однією з найгірших речей, які ви можете зробити на ведмежому ринку, є різка реакція на рухи ринку. Середній інвестор значно відстає від загального фондового ринку в довгостроковій перспективі, і основна причина полягає в тому, що він занадто швидко входить і виходить з позицій.
Коли акції падають і здається, що вони будуть падати вічно, це наш інстинкт — продавати “до того, як ситуація погіршиться”. Потім, коли настають бикові ринки і акції продовжують досягати нових максимумів, ми інвестуємо гроші, боячись втратити прибуток.
Відомо, що основна мета інвестування — купувати дешево і продавати дорого, але, емоційно реагуючи на коливання ринку, ви робите прямо навпаки. Інвестуйте в акції, якими ви хочете володіти в довгостроковій перспективі, і не продавайте їх лише тому, що їхні ціни впали.
Зосередьтеся на якості
Коли настають ведмежі ринки, компанії часто виходять з бізнесу. Одне з моїх улюблених висловлювань Уоррена Баффета:
Коли відходить прилив, ми дізнаємося, хто плив голий.
Іншими словами, коли економіка йде в упадок, компанії, які мають занадто великий борг або не мають реальних конкурентних переваг, як правило, найбільше страждають, в той час як високоякісні компанії, як правило, показують кращі результати. У нестабільні часи важливо зосередитися на компаніях з надійним балансом, а також чіткими й міцними конкурентними перевагами.
Не намагайтеся словити дно
Часто це виявляється невдалим планом. Під час медвежого ринку важливо пам’ятати одну річ: ви не збираєтеся інвестувати в саме дно. Купуйте акції, оскільки ви хочете володіти бізнесом протягом тривалого часу, навіть якщо ціни на акції трохи знизяться після того, як ви їх придбаєте.
Збільшуйте свої позиції з часом
Замість того, щоб намагатися визначити дно і відразу вкласти всі свої гроші, кращею стратегією під час ведмежого ринку є поступове збільшення своїх позицій в акціях, навіть якщо ви думаєте, що ціни настільки низькі, наскільки вони збираються досягти.
Таким чином, якщо ви помилялися і акції продовжать падати, ви зможете скористатися перевагами нових більш низьких цін, замість того, щоб сидіти остороні.
Іноді краще нічого не робити
Сьогоднішній 24/7 інформаційний потік, підживлюваний Інтернетом, має здібність перебільшувати деякі події. Скептично ставте до аналізу самозваних “експертів”, які висловлюють свою думку про те, чому ринок впав. Коли ви чуєте або читаєте думки про останні ринкові біди, запитайте себе: “Якщо вони такі розумні, чому вони цього не очікували?”
У разі сумнівів краще нічого не робити. Інвестори зазвичай занадто швидко реагують на різке падіння ринку — і майже завжди роблять це неправильно. Керуйте своїми емоціями і спостерігайте, як розвиваються події.
Падіння ринку може бути тимчасовою корекцією. Вивчіть причини раптової зміни, і ви можете виявити, що основи ринку залишаються міцними. Наприклад, корекція може бути навіть не корекцією, а просто чрезмірною реакцією на сенсаційну історію. Якщо так, сидіть спокійно. Ринок скоро прийде в норму.
Диверсифікуйте свої активи
Можливо, ваш власний аналіз підкаже вам, що за спадом стоять законні причини — скажімо, серія дійсно несприятливих звітів про корпоративний дохід у поєднанні з різким зростанням безробіття.
Якщо це так, ви маєте право вжити деяких заходів. В ідеалі ви вже частково захищені диверсифікацією. У протилежному випадку розгляньте можливість розподілу своїх грошей між різними категоріями акцій, облігацій, інвестицій, що приносять відсотковий дохід, нерухомості, а також інших класів активів.
Пам’ятайте про свої довгострокові цілі
Скоріш за все, ви відкладаєте гроші на пенсію або для іншої довгострокової мети. Маючи це на увазі, залишайтесь спокійними. Не панікуйте і не відмовляйтеся від своєї інвестиційної стратегії.
Дотримуйтеся своїх початкових цілей. Коли ринки відновляться, у вас буде чудова можливість продовжити з того місця, на якому ви зупинилися.
Внесіть невеликі зміни у свої інвестиції
Занадто багато інвесторів схильні різко реагувати і відмовлятися від певного класу активів через їх падіння в ціні. Не робіть цієї помилки! Найбільший ризик полягає в тому, що ви можете продати свої акції прямо перед тим, як вони відновляться. І якщо ви радикально зміните свій портфель активів, вам буде набагато важче повернутися до початкової стратегії розподілу інвестицій.
Замість цього внесіть незначні корективи в розподіл вашого портфеля. Наприклад, якщо ваш поточний розподіл становить 70% акцій, а акції раптово падають, подумайте про те, щоб зменшити частку ваших акцій до 60% і компенсувати різницю в облігаціях. Таким чином, ви зможете зайняти оборонну позицію, поки переживаєте спад, і поки впевненість в ринку не повернеться.
Продавайте цикличні акції з завищеною ціною
Якщо занепад пов’язаний з основними економічними умовами, розгляньте можливість продажу лише тих циклічних акцій, які є найслабшими, і перерозподіліть гроші в нециклічні акції.
Обмежте свої продажі лише тими, які мають завищену ціну і є вразливими до подальшого падіння. Обов’язково тримайтеся за ті, які мають розумну або вигідну оцінку — вони можуть виправдати додаткові інвестиції, коли ринок повернеться до нормального стану.
Великі занепади на ринку не рідкість. Фактично, вони необхідні. Коли ринок раптово падає, важливо довіряти своїй стратегії і пам’ятати про свої довгострокові цілі. Таким чином, ви обов’язково вирушите на суходіл, коли все врегулюється.
Приклади ведмежого ринку
Медвежі ринки досить поширені. З 1900 року їх було 33, отже, вони виникають в середньому кожні 3,6 роки:
Обвал доткомів в 2000–2002 роках
Ріст використання Інтернету наприкінці 1990-х років призвів до великого спекулятивного пузиря на ринку акцій технологічних компаній. У той час, коли всі основні індекси впали на територію медвежого ринку після того, як пузир лопнув, Nasdaq постраждав особливо сильно: до кінця 2002 року він впав приблизно на 75% від недавніх максимумів.
Фінансова криза 2008-2009 років
Через хвилю субстандартного іпотечного кредитування і наступного пакування цих кредитів в інвестиційні цінні папери в 2008 році по всьому світу розповсюдився фінансовий криза. Багато банків збанкрутували, і потрібні були масштабні порятункові операції, щоб запобігти руйнуванню банківської системи США. До мінімумів березня 2009 року індекс S&P 500 впав більше ніж на 50% від своїх попередніх максимумів.
COVID-19 у 2020 році
Медвежий ринок 2020 року був спричинений пандемією COVID-19, що поширилася по всьому світу і призвела до зупинки економіки у більшості розвинених країн, включаючи Сполучені Штати. Через швидкість поширення економічної невизначеності падіння фондового ринку у медвежий ринок на початку 2020 року було найшвидшим в історії.