Інвестори часто почують про ринкову капіталізацію компанії або ринкову вартість. Але що це означає і наскільки важливо зрозуміти ці терміни інвесторам?
На момент написання цієї статті однією з найгучніших новин була та обставина, що потоковий гігант Netflix (NASDAQ: NFLX) випередив Disney (NYSE: DIS) за ринковою капіталізацією, досягнувши нового рекордного рівня. Це безперечно звучить як велике досягнення для компанії, яка раптово опинилася під загрозою через зростання Disney+.
Але для початківця-інвестора, який не зовсім розуміє, що таке ринкова капіталізація, це може не мати великого значення. Щоб спростити завдання, ось точне визначення ринкової капіталізації:
Ринкова капіталізація — це загальна доларова вартість всіх випущених акцій компанії. Випущені акції — це всі акції корпорації або фінансові активи, які були дозволені, випущені та куплені інвесторами та належать їм.
Зміст
Як розраховується ринкова капіталізація?
Насправді, розрахувати ринкову капіталізацію досить просто:
Ринкова капіталізація = ціна акції х загальна кількість акцій в обігу
Чому ринкова капіталізація так важлива? Вона дозволяє інвесторам оцінити відносний розмір однієї компанії порівняно з іншою. Ринкова капіталізація вимірює вартість компанії на відкритому ринку, а також визначає сприйняття ринком її майбутніх перспектив, оскільки вона відображає, скільки інвестори готові платити за її акції.
Але перед тим, як компанія зможе визначити ціну своїх акцій та кількість акцій, які перебувають в обігу, вона повинна пройти процес оцінки, пов’язаний з виходом на біржу.
Є кілька факторів, які можуть вплинути на ринкову капіталізацію компанії. Це можуть бути значні зміни вартості акцій, а також зміни кількості випущених акцій.
Ринкова капіталізація зазвичай не змінюється в результаті розподілу акцій або виплати дивідендів. Після розподілу ціна акцій буде знижена, оскільки кількість акцій в обігу збільшилася. Наприклад, при розподілі 2 до 1 ціна акції буде зменшена вдвічі.
Хоча кількість акцій в обігу та ціна акцій змінюються, ринкова капіталізація компанії залишається постійною. Те саме стосується і дивідендів. Якщо компанія виплачує дивіденди, збільшуючи тим самим кількість акцій, її ціна зазвичай падає.
Визначення ціни акцій
Приватна компанія отримує оцінку аналітиків, що ґрунтується на тому, скільки компанія повинна коштувати. Потім, до виходу на біржу, вартість компанії в приватному порядку визначається андеррайтерами, такими як Wells Fargo (NYSE: WFC) або Goldman Sachs (NYSE: GS).
Залежно від кількості наданих акцій ціна окремої акції компанії визначається вартістю компанії, розділеною на кожну акцію:
Ціна акції = Вартість компанії / Кількість акцій в обігу
Після того, як акції починають торгуватися на біржі, їх ціна залежить від попиту та пропозиції. Це безпосередньо пов’язано з коливаннями на ринку і може визначатися будь-якою кількістю факторів, включаючи зростання конкуренції або просто загальний ринковий спад, наприклад, викликаний пандемією COVID-19.
Визначення кількості акцій, які потрібно зробити доступними
При виході на біржу різні біржі, такі як Nasdaq Composite (NASDAQ: NDAQ) та Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE: NYX), матимуть мінімальну кількість акцій. Наприклад, для лістингу на Nasdaq компанія повинна мати не менше 1,25 мільйона акцій в обігу, за винятком акцій, що належать посадовим особам, директорам або будь-яким бенефіціарам власникам більш як 10% компанії.
Немає обмежень на кількість акцій, які компанія може випустити під час або після реєстрації. Це означає, що кількість акцій, що пропонується компанією, може бути досить різноманітною.
Наприклад, на 31 грудня 2019 року Apple (NASDAQ: AAPL) мала 4,45 мільярда акцій в обігу, тоді як Amazon (NASDAQ: AMZN) лише 498 мільйонів. Однак на 21 квітня 2020 року обидві компанії мають приблизно однакову вартість, і їх ринкова капіталізація становить 1,19 трильйона доларів.
Наявність більшої кількості акцій в обігу не робить компанію більш цінною. Це пов’язано з тим, що чим більше акцій, тим менший шматок загального пирога представляє кожна з них, тому вони окремо коштують менше. Таким чином, загальна кількість акцій, які перебувають в обігу кожної компанії, визначає її ринкову капіталізацію.
Чому така важлива ринкова капіталізація?
Якщо ви розробляєте інвестиційну стратегію, спрямовану на досягнення довгострокових фінансових цілей, розуміння взаємозв’язку між розміром компанії, потенційною доходністю та ризиком має вирішальне значення. Володіючи цими знаннями, ви будете краще підготовлені до створення збалансованого портфеля акцій.
При розгляді питання про інвестиції, будь то вкладення в таку галузь, як Microsoft (NASDAQ: MSFT), або в більш ризиковані, динамічні, як, наприклад, Beyond Meat (NASDAQ: BYND), завжди важливо спочатку оцінити ринкову капіталізацію.
Якщо при прийнятті рішення про те, в кого інвестувати, ви сфокусувалися виключно на ціні окремої акції, ви можете в кінцевому підсумку інвестувати в компанію з неправильних причин, оскільки більш дорогі акції не обов’язково роблять компанію більш цінною. За цією логікою Apple буде коштувати менше, ніж Tesla.
Також розмір ринкової капіталізації бізнесу визначає, до якої категорії публічно торгових компаній він відноситься: з малою капіталізацією (менше 1 мільярда доларів), середньою капіталізацією (від 1 до 10 мільярдів доларів) або великою капіталізацією (10 мільярдів доларів плюс).
Загалом, акції компаній з малою капіталізацією мають більший потенціал для зростання, але також можуть бути більш ризикованими інвестиціями через невизначеність майбутніх результатів діяльності компаній. Акції з великою капіталізацією зазвичай вважаються більш безпечними і приносять стабільний річний дохід, але можуть не мати великих можливостей для більш суттєвого зростання.
Компанії з великою капіталізацією, як правило, є фірмами з ринковою вартістю 10 мільярдів доларів і більше. Вони часто мають репутацію виробників якісних товарів і послуг, постійних виплат дивідендів і стабільного зростання і є домінуючими гравцями в закріплених галузях. При цьому їх торгові бренди добре відомі споживачам.
Внаслідок цього інвестиції в акції з високою капіталізацією можуть вважатися більш консервативними, ніж вкладення в акції з малою або середньою капіталізацією, потенційно представляючи менший ризик на обмін на менш агресивний потенціал зростання.
Компанії з середньою капіталізацією зазвичай є підприємствами з ринковою вартістю від 2 до 10 мільярдів доларів. Зазвичай це стабільні компанії в галузях, які переживають або очікують швидкого зростання. Ці середні компанії можуть знаходитися у процесі збільшення частки ринку та підвищення загальної конкурентоспроможності.
Компанії з малою капіталізацією – це зазвичай компанії з ринковою вартістю від 300 до 2 мільярдів доларів. Зазвичай це молоді компанії, що обслуговують нішеві ринки або розвиваються відрахунки. Відносно обмежені ресурси невеликих компаній потенційно можуть зробити їх більш вразливими до бізнесу або економічного занепаду. Вони також можуть бути більш вразливі до жорсткої конкуренції та невизначеностей, що характерні для неперевірених, швидкорозвиваються ринків.
З іншого боку, акції з малою капіталізацією можуть запропонувати значний потенціал зростання для довгострокових інвесторів, які готові терпіти волатильні коливання цін на акції в короткостроковій перспективі.
Щоб створити портфель з правильним поєднанням акцій з малою, середньою та великою капіталізацією, вам необхідно оцінити свої фінансові цілі, стійкість до ризику та інвестиційний горизонт. Диверсифікований портфель, що включає різні ринкові капіталізації, може допомогти знизити інвестиційний ризик в будь-якій окремій області та підтримати досягнення ваших довгострокових фінансових цілей.