Інтерес до торгівлі на ринку форекс значно зріс останнім часом. Раніше приватним трейдерам доводилося або торгувати чималими обсягами валют через банки, або торгувати ф’ючерсними контрактами на біржах, як-от Московська біржа.
В даний час багато брокерів дозволяють роздрібним трейдерам торгувати валютами на спотових валютних ринках у набагато менших обсягах, тому трейдери повинні розуміти особливості торгівлі спотовими валютами через брокерів та ф’ючерсами на іноземну валюту.
Оскільки існують значні відмінності між торгівлею валютними ф’ючерсами та форекс на спотовому ринку, трейдерам має сенс дізнатися про характеристики, переваги та недоліки кожного з цих ринків.
Зміст
Котирування валют
Кожна валютна пара, яка котирується на ринку спот-форекс, має стандартну угоду про котирування, тому всі трейдери розуміють, що означають отримані ними котирування. Зазвичай це кількість одиниць контрвалюти за одну одиницю базової валюти.
Базова і котирувана валюта
Базова валюта – це перша валюта в парі, а котирувана валюта – друга. Наприклад, у валютній парі EUR/USD євро є базовою валютою, а долар США – котируваною.
Згідно з цією угодою, стандартне міжбанківське котирування для EUR/USD показує кількість доларів США за один євро. Для пари USD/JPY це буде кількість японських єн за один долар США. Аналогічно, для USD/CAD – кількість канадських доларів за один долар США, а для GBP/USD – кількість доларів США за один фунт стерлінгів.
Котирування валютних ф’ючерсів
Угоди про котирування валютних ф’ючерсів іноді відрізняються від тих, що використовуються на міжбанківському ринку форекс. Це важливо знати при порівнянні котирувань між двома ринками. Зазвичай на Чикагській товарній біржі всі валютні ф’ючерси котируються в доларах США.
Наприклад, котирування на купівлю валютних ф’ючерсів на фунт стерлінгів проти долара США буде схоже на міжбанківське котирування GBP/USD на ту саму дату поставки. З іншого боку, котирування японської єни на валютному ф’ючерсному контракті проти долара США буде оберненим до звичайного міжбанківського котирування USD/JPY.
Приклад котирування
Міжбанківське котирування для USD/JPY з датою поставки, що збігається з червневим ф’ючерсним контрактом на Чикаго, може становити 100,00, тоді як котирування червневого ф’ючерсного контракту на японську єну на Чикагському IMM буде інверсією цього числа, або 0,0100.
Порівняння котирувань
Щоб порівнювати котирування між міжбанківським і ф’ючерсним ринками, потрібно розрахувати обернені котирування. Для цього розділіть число 1 на котирування, яке ви хочете інвертувати.
Важливо мати чітке розуміння котирувань, щоб правильно орієнтуватися на ринках та ухвалювати обґрунтовані торгові рішення.
Дата постачання
Спот-операции
Більшість валютних операцій на міжбанківському ринку виконуються на спот-основі. Це означає, що доставка валюти відбувається через два робочі дні після дати угоди. Важливо, щоб дата спот була робочим днем для обох валют у парі. Наприклад, для основних валютних пар та кросів (крім USD/CAD) характерна спотова дата.
Операції з доставкой в один робочий день
Існує також можливість виконання операцій, де доставка валюти здійснюється протягом одного робочого дня. Це найпоширеніший період для угод по парі USD/CAD на міжбанківському ринку.
Форвардні контракти
Форвардні контракти використовуються, коли доставка валюти здійснюється через два робочі дні або більше. Типові терміни форвардного контракту включають 30, 60, 90, 120 і 360 днів. Форвардні контракти дозволяють трейдерам зафіксувати ціну валютної пари на визначену дату в майбутньому.
Своп-контракти
Своп-контракти використовуються, коли трейдери хочуть змінити дату поставки. Наприклад, Tomorrow Next свопи особливо популярні серед форекс-трейдерів, які потребують перенесення дати поставки позиції, утримуваної через ніч, на поточну спотову дату.
Валютні ф’ючерси
Валютні ф’ючерси відрізняються від форвардних контрактів тим, що їх дати поставки стандартизовані і зазвичай відбуваються на квартальній основі. Наприклад, ф’ючерсний трейдер може укласти контракт з датою поставки в березні, червні, вересні або грудні. Це забезпечує певну стандартизацію та зручність для учасників ринку.
Розуміння різниці між спотовими, форвардними, своп-контрактами та ф’ючерсами допомагає трейдерам краще орієнтуватися на ринку та ухвалювати обґрунтовані торгові рішення. Правильне використання цих інструментів може значно вплинути на результати торгівлі і забезпечити ефективне управління ризиками.
Торговий обсяг
Ринок форекс є найбільшим фінансовим ринком у світі з основними торговими центрами у Лондоні, Нью-Йорку та Токіо. Також додаткові значні обсяги торгівлі спостерігаються у Сіднеї, Окленді, Гонконгу та Сінгапурі.
Одна з суттєвих відмінностей між ринком форекс та валютними ф’ючерсами полягає в обсязі торгів. Угоди спот зазвичай становлять левову частку валютних операцій у світі.
Крім того, переважна більшість валютних операцій відбувається на нерегульованому міжбанківському валютному ринку, де операції здійснюються через велику телефонну та електронну мережу між фінансовими установами та їх клієнтами.
В останні роки зростаюча доступність онлайн-брокерів на ринку форекс зробила спот-форекс доступним для широкого загалу. Роздрібні трейдери, які раніше не могли брати участь через нижчі суми інвестицій, тепер можуть торгувати на форекс з мінімальною маржою, використовуючи інтернет-брокерів. Проте обсяг торгів цими валютними операціями залишається порівняно невеликим у порівнянні з тим, що спостерігається на міжбанківському валютному ринку.
З усіх валютних операцій менше 10 відсотків здійснюються на біржах у формі угод із валютними ф’ючерсами. Велика частина світового обсягу торгівлі валютними ф’ючерсами відбувається в Чикаго і відбувається на міжнародному валютному ринку Чикаго, який є підрозділом товарної біржі чи CME. Інші біржі крім IMM CME, які перераховують валютні ф’ючерсні контракти:
- BM & F
- DGCX
- EUREX
- EURONEXTFPE
- HKEx
- ICEUS
- SGX.
Валютні пари, розміри транзакцій та розміри тиків
На міжбанківському валютному ринку розміри транзакцій можуть становити практично будь-яку суму, але зазвичай вони перевищують 1 млн. дол. США для того, щоб претендувати на розгляд, котирований більшістю міжбанківських маркет-мейкерів. Деякі банки та фінансові компанії надають послуги котирування у менших кількостях привілейованим клієнтам, які зазвичай торгують великими сумами, а також клієнтам середнього ринку з невеликих корпорацій чи приватних осіб із високим рівнем доходу. Ціни на транзакції меншого розміру, зазвичай, менш конкурентоспроможні, тому торгові спреди можуть значно розширитися.
Міжбанківські котирування за особливо великими угодами понад 50 млн. доларів США також можуть розширюватися, оскільки маркет-мейкер може переміщувати ринок під час виконання транзакцій такого обсягу. Більш широкий спред дозволяє їм трохи знизити ризик після того, як він погодиться здійснити таку значну угоду для свого клієнта.
Практично будь-яка велика фінансова установа з валютним відділом запропонує ціноутворення практично на всі основні та другорядні валютні пари та кроси. Більшість також запропонує ціни на екзотичніші валюти, котировані по відношенню до долара США. Крім того, мінімальний розмір тиків для більшості основних валютних пар, котируються на міжбанківському ринку, нещодавно знизився до 0,00005 з 0,0001, за винятком USD/JPY, що знизився до 0,005 з 0,01.
На роздрібному ринку форекс, який зазвичай доступний через онлайн-брокерів, стандартний розмір транзакції чи лота становить 100 000 одиниць базової валюти. Тим не менш, оскільки роздрібні трейдери часто хочуть торгувати на ринку форекс у менших обсягах, розміри транзакцій також можуть бути такими ж маленькими, як мікролот або 0,01 від стандартного лота або 1000 одиниць базової валюти. Крім того, у більшості брокерів зазвичай доступний розмір міні-лоту, що становить 0,1 від стандартного лота або 10 000 одиниць базової валюти.
У валютних ф’ючерсних контрактах зазвичай встановлюються торгові суми чи лоти, які варіюються залежно від конкретних валютних пар, доступних для торгівлі конкретної біржі для доставки стандартні дати, зазвичай щокварталу. Крім того, обмінні курси для валютних пар можуть змінюватись на мінімальну суму, відому як розмір тику.
Як приклад валютних ф’ючерсів у наступній таблиці перераховані поточний стандартний розмір лота, валютні пари та розмір тиків для валютних ф’ючерсів CME, що торгуються.
Регулювання
Регулювання ринку форекс
Міжбанківський валютний ринок, в цілому, залишається нерегульованим і функціонує між фінансовими установами і їх клієнтами, які можуть бути розташовані в різних юрисдикціях. Відсутність єдиного регулювання і прозорості означає, що котировки, надані клієнтам маркет-мейкерами та торговими столами, можуть суттєво відрізнятися від обмінних курсів на професійному ринку форекс.
Останніми роками були вжиті певні кроки для регулювання транзакцій, здійснюваних роздрібними трейдерами через онлайн-брокерів форекс. Це стало необхідним захистом через те, що ці брокери часто працюють з широкою публікою, яка може не мати достатнього професійного досвіду.
Кроки до регулювання
До теперішнього часу регулювання зосереджене на таких аспектах, як заборона хеджування і зменшення високих коефіцієнтів кредитного плеча. Проте, попри ці обмеження, валютний ринок залишається відносно нерегульованим поза межами більшості юрисдикцій. Деякі онлайн-форекс брокери можуть відмовлятися приймати клієнтів з регульованих юрисдикцій, що підкреслює різницю в регулюванні.
Регулювання валютних ф’ючерсів
На відміну від ринку форекс, торгівля на валютних ф’ючерсних ринках відбувається на біржі, яка зазвичай суворо регулюється фінансовим регулятором у країні розташування. Це означає, що обмінні курси валют і котировки повинні відповідати актуальному ринку, де прозорість цін є важливою для клієнтів і маркет-мейкерів.
Прозорість і облік
Обсяги торгівлі валютними ф’ючерсами також реєструються і доступні для перегляду аналітиками. Звіт COT або «Зобов’язання трейдерів», який публікується щоп’ятниці Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), є популярним інструментом для оцінки ринкових настроїв серед трейдерів форекс. Цей звіт надає важливу інформацію про позиції великих гравців на ринку, що допомагає трейдерам у прийнятті обґрунтованих рішень.
Регулювання валютного ринку і ринку валютних ф’ючерсів має суттєві відмінності, що впливають на прозорість, обсяги торгівлі та доступність інформації. Розуміння цих відмінностей є важливим для будь-якого трейдера, щоб ефективно орієнтуватися у фінансових ринках і приймати обґрунтовані торгові рішення.
Форекс і ф’ючерси: підсумки та порівняння
Спотовий форекс і ф’ючерси: що вибрати?
Для трейдерів, які потребують точності в торгівлі, спотовий ринок форекс може бути кращим варіантом, ніж валютні ф’ючерси. На спотовому ринку можна працювати з точними сумами валют, тоді як ф’ючерсні контракти мають фіксовані номінали, що може бути як перевагою, так і недоліком, якщо потрібні точні суми.
Комісії та витрати
У спотовій валютній торгівлі більшість операцій не передбачає додаткових комісій, окрім спреду між купівлею та продажем. На відміну від цього, ф’ючерсні контракти включають в себе додаткові витрати, такі як біржові збори та брокерські комісії. Це важливо враховувати при виборі між спотовою торгівлею і торгівлею ф’ючерсами.
Арбітражні можливості
Ціна між спотовим ринком і ф’ючерсами може створювати певні арбітражні можливості. Трейдери повинні враховувати розмір свопів на дату поставки ф’ючерсного контракту для коректного порівняння з спотовим курсом. Це дозволяє визначити, чи є вигідні можливості для арбітражу між ринками.
Хеджування ризиків
Деякі професійні трейдери і фінансові установи використовують валютні ф’ючерси як інструмент хеджування своїх спотових і форвардних валютних позицій. Це допомагає зменшити ризики, пов’язані з ринковими коливаннями і захистити свої інвестиції.
Час торгівлі
Спотовий ринок форекс працює безперервно з 17:00 по східному часу в неділю до 17:00 по східному часу в п’ятницю. У той же час, для валютних ф’ючерсів на CME, які торгуються через ClearPort Clearing, торгові години з неділі по п’ятницю тривають з 18:00 до 17:00 по східному часу. Зверніть увагу, що ф’ючерси CME мають годинну перерву з 17:00 до 18:00 по східному часу.
Як спотовий ринок форекс, так і валютні ф’ючерси мають свої переваги та обмеження. Вибір між ними залежить від ваших потреб у точності, витрат, арбітражних можливостей та інструментів хеджування. Розуміння цих аспектів допоможе вам ефективно управляти своїми інвестиціями і досягати фінансових цілей.