Досягнення статистичної переваги шляхом розуміння руху капіталу є ключовою концепцією успіху в торгівлі. Оцінка настроїв інвесторів та відстеження руху “розумних грошей” надасть вам впевненість, необхідну для стабільного доходу.
Аналіз звітів Commitments of Traders (COT) – це інструмент, що допомагає визначити, куди вкладають свій капітал “розумні гроші”. Шляхом оцінки інформації у цих звітах ви можете визначити тенденції позиціонування ризику “розумних грошей” та головні настрої інвесторів.
Звіти COT, що публікуються щотижня, дають уявлення про позиції великих гравців на ринку, малих спекулянтів та комерційних виробників практично у кожній категорії ф’ючерсів. Ці звіти поширює Комісія з торгівлі ф’ючерсами та публікується щоп’ятниці. Звіт існує з 1986 року і охоплює декілька фінансових інструментів, включаючи звіт COT для валютних ринків.
Зміст
Що таке звіти COT і як вони працюють
Публікація інформації комісією по торгівлі товарними ф’ючерсами
Звіти Commitments of Traders (COT), також відомі як індекс COT, публікуються Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (Commodity Futures Trading Commission або CFTC). CFTC – це незалежне агентство Сполучених Штатів, засноване в 1974 році. Початково CFTC була спрямована на сільськогосподарські товари, які торгувалися у Сполучених Штатах протягом понад ста п’ятдесяти років та перебували під федеральним регулюванням з початку 1920-х років.
Розширення звітів COT на інші ринки
У 1970-х роках торгівля ф’ючерсними контрактами швидко поширилась за межі сільськогосподарської продукції та охопила багато інших фінансових інструментів, таких як іноземна валюта, державні цінні папери США та інших країн, індекси США, іноземні акції.
Модернізація і регулювання ринку
У кінці 2000-х років Конгрес оновив мандат CFTC та прийняв Закон про модернізацію товарних ф’ючерсів (CFMA). Цей закон розробили спільний регулюючий орган між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та CFTC. У 2003 році ринок свопів значно зросла порівняно з їх запровадженням наприкінці 1970-х років. Закон Додда-Франка, прийнятий у 2010 році, розширив контроль CFTC на ринку свопів, щоб допомогти більш жорстко контролювати неупорядковану торгівлю.
Обов’язки CFTC: сприяння ефективності та конкурентоспроможності
Одним із основних завдань Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) є підтримка ефективності та конкурентоспроможності на ф’ючерсних ринках. Крім того, CFTC є спостерігачем, який прагне запобігти шахрайству, маніпулюванню та зловживанню торговою практикою на ф’ючерсних ринках. Подібно до SEC, CFTC безпосередньо не регулює безпеку окремих організацій. Дані Commitments of Traders (COT) отримані CFTC для ринків, на яких є 20 або більше трейдерів з активними позиціями.
СОТ як аналітичний інструмент
Звіт Commitments of Traders (COT) є потужним аналітичним інструментом, оскільки він надає оновлену інформацію, пов’язану з кожним ф’ючерсним ринком. Крім того, звіт COT легко доступний для найбільш активно торгуваних ф’ючерсних контрактів. Наприклад, звіт COT доступний для валютних контрактів, що дозволяє проводити аналіз COT в галузі валют. Інформація, опублікована CFTC, трохи загадкова, що робить навчання читання звіту COT не таким простим.
Аналіз груп трейдерів за допомогою звіту Commitments of Traders (COT)
На прикладі видно, що керовані кошти збільшили коротку позицію на фьючерсах та опціонах майже на 38 тис. контрактів, тоді як скоротили коротку позицію на фьючерсах та опціонах на трохи більше ніж на 14 тис. Загальний відкритий інтерес керованих коштів становить 151 094 довгих ф’ючерсів та опціонів проти 216 366 коротких ф’ючерсів та опціонів.
Розрізнення груп трейдерів
Важливо розрізняти різні групи трейдерів, які використовують звіт COT:
- Комерційні трейдери або своп-дилери: зазвичай це найбільші установи або так звані хеджери, які мають на меті постачання товарів. Прикладом може служити фермер сої, який бажає захистити ціни на соєві культури для продажу своїх запасів за певною ціною.
- Керовані кошти або некомерційні трейдери: це великі спекулянти, такі як хедж-фонди та торгові пули. Позиції цієї групи мають спекулятивний характер, і ці трейдери, як правило, не планують приймати поставку базових товарів, якими вони торгують. Їхні рухи можуть допомогти визначити основну тенденцію на конкретному ринку.
- Малі спекулянти: ця група трейдерів складає невелику частину загального руху ринку.
Слідування за “розумними грошима”
Термін “розумні гроші” часто вживається серед трейдерів сировинними товарами. Вивчаючи історичні звіти COT, ви зможете побачити, де позиціонуються головні учасники. Це допоможе вам бути на правильному боці ринку.
Оцінка торгових позицій на ринку ф’ючерсів і опціонів
Унікальний аналітичний інструмент
Отчети СОТ є унікальним аналітичним інструментом, який може бути використаний трейдерами на багатьох ринках. Вони охоплюють найбільш активні торгувані ф’ючерсні контракти: валюти, процентні ставки та фондові індекси.
Аналіз отчету СОТ
Щотижня, коли публікуються дані СОТ, ви можете аналізувати звіт, будуючи графіки або діаграми даних. Дані доступні на веб-сайті CFTC і розміщені прямо на головній сторінці веб-сайту. Важливо зазначити, що дані СОТ, випущені CFTC, складні для аналізу і їхній формат – текстовий файл.
Групи трейдерів у звіті СОТ
Існують три групи трейдерів, які складають звіт СОТ: комерційні, великі спекулянти та малі спекулянти. Кому треба приділяти увагу? Крупним спекулянтам. Комерційні трейдери, як правило, хеджуються та позиціонуються проти крупних спекулянтів.
Ринкові настрої
Розуміння настроїв на ринку може допомогти трейдеру передбачити можливі рухи ціни. Крупні фермери – одна з найбільших груп, які покладаються на ф’ючерсні ринки для зниження свого ризику.
Враховуйте ринкові настрої та важливість груп трейдерів, коли аналізуєте звіти СОТ.
Індикатор ринкових настроїв
Визначення
Індикатор ринкових настроїв спробує виміряти загальні бикові або ведмежі настрої на ф’ючерсному ринку. Ринкові індикатори можуть вплинути або підтвердити загальний рух ціни. Крім того, вони можуть відстежувати інвестиційну поведінку, пов’язану з “розумними грошима”.
Аналіз даних СОТ
Щотижня отримані дані через звіт СОТ є дуже корисними, але їх важко аналізувати. Набагато простіше переглядати дані СОТ через графік, що відображатиме історичні дані. Існує багато безкоштовних додатків, з яких ви можете завантажувати дані СОТ. Також трейдер може побудувати свої власні графіки СОТ, але це займе набагато більше часу.
Використання
Використовуючи звіт СОТ, ви можете використовувати його так само, як і звичайний технічний індикатор, який аналізує лише ціну та час. До звіту можна застосувати фільтри, щоб трейдер краще розумів, чи стають трейдери ведмежими чи биковими. Володіючи цими знаннями, трейдер має можливість ініціювати виход або вхід у угоду.
Серед професійних трейдерів часто вживається термін “слідування за розумними грошима”. Шляхом дослідження історичних звітів СОТ, ви будете бачити, де розташовані основні гравці на ринку. Вивчення звітів СОТ допоможе трейдеру бути на правильному боці ринку та збільшити свої шанси на успіх.
На графіку британського фунта ви можете помітити, коли великі гравці почали входити в коротку позицію у січні (синя лінія), що передбачало падіння ціни ф’ючерсного контракту.
Хеджування на фьючерсному ринку
Зміна ризику
Комерційні хеджери – це організації, які зазвичай виробляють товар, або ті, які повинні будуть купити товар у майбутньому. Ці групи прагнуть обмежити або зменшити свій ризик, використовуючи переваги хеджування на товарних ринках.
Фермери – одна з найбільших груп, які спираються на фьючерсні ринки для зниження свого ризику. Фермери займаються вирощуванням сільськогосподарських культур, і немає впевненості в тому, що ціна на культури, які вони вирощують, буде зростати. Менеджери великої корпорації також будуть хеджувати валютний або процентний ризик, використовуючи фьючерси.
Що включає хеджування
Хеджування має дві складові. Перша – це позиція в товарі, який має бути куплений. Друга складова – це позиції хеджера на фьючерсних ринках для зменшення ризику. Зазвичай одна позиція зсувається на користь хеджера, а інша – проти хеджера. В ідеальному випадку розподіл хеджування не змінюється протягом усього періоду часу.
Випадки нехеджування
Є випадки, коли організація або галузь не можуть забезпечити себе захистом. Відмінним прикладом того, що організація або галузь не можуть застрахуватися, може бути випадок, коли ціна на нафту стрімко зросла. Авіакомпанії зазнали великі збитки, а деякі збанкрутували через високу вартість пального. Якби компанії правильно захеджували свої ризики, більшу частину їх втрат можна було б уникнути.
Підбиваємо підсумки
Звіти СОТ є цінним інструментом, який трейдери можуть використовувати для поліпшення свого розуміння руху цін на фінансових ринках. Вони дозволяють краще розуміти дії комерційних хеджерів, великих трейдерів і малих спекулянтів на товарних ринках.
Комісія з торгівлі товарними фьючерсами, або CFTC, відповідає за складання звітів СОТ. Однією з найважливіших функцій CFTC є забезпечення ефективної роботи товарних ринків і запобігання маніпулюванню ринками та шахрайству.
Одним з ключових аспектів звіту СОТ є його здатність допомагати трейдерам сировинними товарами бачити тенденції на ринку. Через активний моніторинг звітів СОТ за допомогою графіків, трейдери матимуть уявлення про тенденції, що формуються на товарних ринках. Аналіз звітів СОТ буде корисним для індивідуального трейдера і допоможе йому краще розуміти напрямок конкретного ринку.
Крім того, настрій ринку допоможе трейдеру сировинними товарами приймати кращі рішення, пов’язані з напрямком ринків. Групи, на які повинні зосередитися трейдери сировинними товарами, – це некомерційні або великі спекулянти. Це допоможе трейдеру відстежувати розумні гроші і краще розуміти, коли входити чи виходити.