Продаж без покриття дає вам можливість здобувати прибуток у той час, коли ціна цінних паперів падає. Це означає, що ви можете заробляти гроші навіть на спадаючому ринку. Це передовий метод інвестування, пов’язаний зі значним ризиком.
Найпоширеніший спосіб інвестування – це коли ви вкладаєте гроші в цінний папір, оскільки вважаєте, що його ціна з часом буде зростати. У цьому випадку ви плануєте відкрити довгу позицію. Однак у нашому випадку все зовсім по-іншому. Ви продаєте цінний папір, який, на вашу думку, буде втрачати в ціні.
Зміст
Принцип роботи продажу без покриття
Продаж без покриття: нові можливості інвестування
Інвестор відкриває коротку позицію, позичаючи акції, ціна яких, на його думку, знизиться у певний момент у майбутньому. Потім він продає ці позичені акції тим покупцям, які готові заплатити поточну ринкову ціну.
Перш ніж інвестор поверне позичені акції, він розраховує на зниження ціни, щоб ці акції можна було придбати за більш низькою ціною, а потім повернути кредитору.
Потенційні збитки від короткої позиції можуть бути теоретично нескінченні, оскільки не існує обмежень на те, наскільки може зрости ціна цінного паперу. Ось чому коротка позиція пов’язана з великим ризиком, ніж довга позиція, оскільки максимум, який ви можете втратити при довгій позиції, – це сума вашого інвестування.
Коли ви відкриваєте коротку позицію з акціями, у вас є необмежений ризик падіння, але обмежений потенціал прибутку. Це повна протилежність до ситуації, коли ви купуєте акцію, що пов’язана з обмеженим ризиком втрат, але необмеженим потенціалом прибутку.
Коли ви купуєте акцію, ви можете втратити лише те, за що заплатили. Якщо акції опустяться до нуля, ви ніколи не втратите більше. Навпаки, якщо акції стрімко зростатимуть, прибуток, який ви зможете отримати, необмежений. Довгострокові інвестори часто отримують прибуток, в декілька разів перевищуючи розмір своїх початкових інвестицій.
Три етапи процесу:
- Взяти в позику акції цінних паперів, зазвичай від брокера.
- Негайно продати акції за ринковою ціною.
- Викупити акції (за бажанням за меншою ціною) і повернути їх тому, від кого ви їх позичали.
Наприклад, я вважаю, що в майбутньому акції компанії Apple впадуть. Я дзвоню своєму брокеру і прошу його знайти 100 акцій Apple, які він може позичити для продажу без покриття. Поточна ціна акцій Apple становить 250 доларів за акцію. Я отримую прибуток у розмірі 25000 доларів після продажу позичених акцій.
Через два тижні ціна дійсно впала, і тепер акції Apple торгуються по 200 доларів кожна. Я викупаю акції за 200 доларів за штуку. Я витрачаю 20000 доларів на викуп акцій і повертаю їх своєму брокеру.
Прибуток від угоди склав 5000 доларів (25000 доларів, отриманих від продажу акцій, мінус 20000 доларів, витрачених на зворотний викуп акцій).
Використання коротких продаж як стратегії хеджування
На перший погляд здається, що короткі продажі – це таке ж поширене явище, як і володіння акціями. Однак відносно невелика кількість інвесторів використовує стратегію коротких продаж.
Одна з причин цього – загальна поведінка ринку. Більшість інвесторів володіють акціями, фондами та іншими інвестиціями, ціна яких, на їхню думку, зросте. Фондовий ринок може раптово коливатися протягом коротких періодів часу, але в довгостроковій перспективі він має чітку тенденцію до підвищення. Для довгострокових інвесторів володіння акціями відкриває набагато більше перспектив, ніж короткі продажі. Продаж без покриття, якщо взагалі використовується, найкраще підходить як стратегія для отримання короткострокового прибутку.
Іноді ви можете знайти акцію, яка, на вашу думку, зменшиться у найближчий час. У таких випадках короткі продажі можуть бути способом отримати прибуток від невдач, які переживає компанія. Незважаючи на те, що короткі продажі складніше, ніж просто купівля акцій, вони можуть дозволити вам заробляти гроші, коли інші бачать, що їхні інвестиційні портфелі зменшуються.
Хеджування – це інвестиція, яка була зроблена з метою зменшення небажаних коливань цін на актив. Якщо ціна активу йде в напрямку, протилежному до того, що ви передбачали, ви, принаймні, дещо зменшили збиток, відкривши компенсуючу позицію в іншому активі.
Ідея полягає в тому, щоб захистити свій прибуток або мінімізувати розмір потенційних збитків. Звичайний приклад компаній, що використовують короткі продажі як стратегію хеджування, – це той випадок, коли авіакомпанії використовують короткі позиції як спосіб захисту від майбутнього зростання цін на паливо.
Продаж без покриття та можливі ризики
Продаж без покриття – це спосіб здобути вигоду від падіння цін на акції. Ринок завжди потребує інвесторів, які б купували і продавали одночасно. Короткі продажі викликають суперечки, оскільки, коли велика кількість інвесторів вирішує продати певну акцію, їхні дії можуть суттєво позначитися на ціні акцій компанії.
Продаж без покриття має свої ризики з кількох причин. По-перше, інвестор піддається теоретично нескінченним збиткам, якщо базова акція росте, а не падає.
По-друге, стрімке зростання конкретної акції може спровокувати велику кількість коротких продавців закрити свої позиції одночасно. Це може підштовхнути ціни акцій ще вище, змушуючи ще більше продавців коротких позицій закрити їх. Волатильні акції з великим коротким інтересом особливо чутливі до цього, і потенційні продавці на коротких позиціях повинні бути обережні щодо подібного розвитку подій.
Короткі продажі мають багато переваг і недоліків. Є можливість отримати прибуток від зниження вартості активів, що дозволяє вам заробляти гроші, коли ринки падають, а не лише коли вони зростають.
Оскільки ви починаєте зборгувати акції при короткій продажі, для відкриття короткої продажі потрібний початковий капітал. Ви також можете використовувати короткі продажі як засіб хеджування своїх позицій. Однак основні недоліки коротких продажів пов’язані з потенційно великими збитками.