Сектори послуг та виробництва складають основну частину ВВП багатьох країн. Тому завжди важливо враховувати загальний стан цих галузей. Один із найкорисніших досліджень – це індекс делової активності в виробничому секторі (PMI) від Інституту управління постачанням (ISM) у США, який відображає виробничу активність за попередній місяць. А також індекс делової активності у непромисловому секторі. У цій статті ми розглянемо обидва цих економічних показника.
Зміст
Індекс ділової активності в непромисловому секторі
Огляд індексу
Інститут управління поставками (ISM) оприлюднює Індекс менеджерів з закупівель для непромислового сектору (PMI). Цей інститут був заснований у 1915 році і став першим у світі інститутом управління поставками. Цей звіт є загальним індексом, який допомагає оцінити економічний стан США.
Незважаючи на те, що індекс ділової активності в виробничому секторі існує набагато довше, також була потреба в вимірюванні економічної ситуації у сфері послуг. Це особливо актуально, оскільки сектор послуг становить значну частину ВВП США на сьогоднішній день. Так народився звіт ISM Non-Manufacturing, або індекс ділової активності в непромисловому секторі. Цей звіт публікується ISM з 1998 року.
Дані збираються з опитувань близько 400 менеджерів з закупівель у понад 65 різних непромислових галузях, включаючи гірничу, сільськогосподарську, роздрібну та інші. Звіт публікується щомісяця в третій день кожного місяця і відображає стан економіки за попередній місяць. Індекс непромислової активності (NMI) базується на чотирьох зважених показниках: нові замовлення, ділова активність, зайнятість та робота з постачальниками.
Коли індекс перевищує значення 50, це показує, що економіка зростає, а індекс менше 50 сигналізує про спад у економіці. Крім того, більше значення індексу зазвичай є биковим фактором для долара США. І навпаки, менше значення індексу є ведмежим фактором для долара США. Позитивні дані з часом також сприятимуть підвищенню цін на акції.
Зазвичай індекс непромислової активності ISM дещо ослаблює вплив на ринок порівняно з даними PMI в обробній промисловості. Однією з причин цього є те, що непромисловий сектор, як правило, набагато менш волатильний і більш передбачуваний, ніж виробничий.
Індекс ділової активності в виробничому секторі
Огляд індексу
Цей індекс вимірює виробничу активність протягом певного періоду часу. Звіт ISM PMI Manufacturing публікується щомісяця, а саме у перший робочий день місяця. Дані відображають активність в економіці за попередній місяць.
Виробничий сектор є важливою складовою загального економічного стану країни. Незважаючи на те, що виробничий сектор економіки США становить менше 15% від загального ВВП, його стан, тем не менше, є важливим економічним фактором, за яким слідкують багато трейдерів і інвесторів.
Звіт є дифузійним індексом, тобто він складається з різних компонентів, на які також впливають різні сезонні фактори. Індекс делової активності PMI враховує такі показники: нові замовлення, зайнятість, поставки та запаси.
Звіт ISM складається шляхом опитування понад 400 менеджерів з закупівель і постачання про їхні майбутні очікування щодо виробництва, запасів, зайнятості та нових замовлень. Середнє значення становить 50. Таким чином, якщо індекс піднімається вище 50, це свідчить про економічний зріст, в той час як значення нижче 50 вказує на спад у економіці.
Індекс PMI від ISM є провідним індикатором. Він допомагає передбачити майбутні витрати, які сприяють економічному зростанню. Цей показник має тенденцію відображати майбутні зміни в економіці.
Якщо значення індексу PMI різко зростає, що означає збільшення обсягу виробництва, це може призвести до серйозних економічних зрушень. Також, якщо виробничий індекс PMI падає, це свідчить про зменшення обсягів виробництва, що може призвести до погіршення економічної ситуації.
Звіти від інституту ISM
Важливість індексу ISM для непромислового сектору
Індекс делової активності в непромисловому секторі ISM є досить новим показником порівняно з виробничим індексом. Однак він стає все більш вагомим, оскільки сфера послуг є найшвидше зростаючою складовою економіки США.
За допомогою цих звітів трейдер чи інвестор може отримати важливі дані про настрій, що охоплює всі галузі виробництва та послуг, які становлять понад 90% від загального ВВП у Сполучених Штатах. Ці звіти публікуються протягом перших кількох днів місяця, тому вони іноді можуть задавати настрій на ринку до кінця місяця. Крім того, ці звіти можуть надати підказку щодо звіту про заробітну плату, який публікується у першу п’ятницю кожного місяця.
Важливість для трейдерів
Індекс ISM для непромислового сектору може змінюватися в тій або іншій стороні протягом багатьох місяців, що може надати цінну інформацію про стан сектору послуг. Одним із основних переваг оцінки звіту ISM є те, що дані надають цінну інформацію на національному рівні, а не на регіональному рівні. Наприклад, деякі з опитувань місцевих менеджерів по закупівлях включають звіт ФРС-Філадельфії, виробничий звіт Empire State, а також індекс менеджерів по закупівлях Чикаго.
Недоліки та обмеження
Проте, існують певні недоліки, про які повинні знати трейдери та інвестори щодо звітів ISM. Як вже зазначалося, ці звіти складаються з опитувань. Тому дані іноді можуть бути досить суб’єктивними, оскільки вони не базуються на емпіричних статистичних даних.
Наприклад, на опитуваних менеджерів по закупівлях може сильно вплинути цілий ряд факторів, включаючи недавні замовлення, внутрішні зустрічі компаній або їх власні упередження.
Історія та зміни
Дані про індекс послуг ISM публікуються лише з 1998 року. Однак це не стосується індексу делової активності у виробничому секторі, який можна відслідкувати з 1948 року.
Деталі звіту інституту ISM
Важливість звітів ISM для економіки США
Звіти менеджера з закупівель ISM для виробничого та непромислового секторів можна розглядати як барометр економіки Сполучених Штатів. Зазвичай ці звіти є основними показниками майбутнього економічного зростання або зниження. Таким чином, якщо менеджери з закупівель ставляться оптимістично та повідомляють про зростання витрат, то трейдери можуть припустити, що в майбутньому вони матимуть можливість бачити биковий настрій на ринку.
Аналіз звіту ISM
Давайте розглянемо приклад звіту. Останні дані ви завжди можете знайти за посиланням — посилання на звіт ISM.
На початку звіту публікується ключовий показник PMI NMI, який в нашому прикладі дорівнює 58,6. На основі цієї цифри денні трейдери намагаються позиціонувати короткострокові стрибки цін. NMI є складеним індексом, заснованим на чотирьох основних показниках: бізнес-активність, нові замовлення, зайнятість та поставки. Кожен з цих компонентів ви побачите вказано окремо.
Також ми бачимо показник індексу за попередні місяці та відсоткове змінення за два місяці. Колонки “Напрямок” та “Швидкість зміни” надають швидке розуміння стану економіки на основі цифрових даних. Наприклад, 58,6 — це найактуальніша цифра, яка прогнозує зростання економіки швидше, ніж зазвичай.
В дальньому правому стовпчику ви знайдете інформацію про виробничі номери ISM. Це корисно при порівнянні двокомпонентних звітів. Наприклад, дані про виробничий PMI за місяць були записані рівними 58,7, що вище рівня 57,3 у порівнянні з попереднім місяцем. У той же час, відсоткове збільшення індексу виробництва (+1,4) відстає від змін у непромисловому секторі (+1,8).
Як торгувати індексом ділової активності?
Прогнозування за допомогою індексу PMI
Як ми знаємо, комплексний індекс PMI понад 50 вказує на розширення економіки США. Крім того, якщо значення індексу залишалося вище базового рівня 50 протягом кількох місяців, це свідчить про те, що економіка продовжує залишатися міцною та стабільною.
Коли число опускається нижче 50, це свідчить про спад економіки США. Якщо індекс був нижче базового рівня 50 протягом кількох місяців, це може свідчити про потенційну рецесію.
Використання ISM для краткосрочних торгів
Крім довгострокового прогнозу, який ми можемо зробити з використанням показників ISM, краткострокові трейдери можуть скористатися економічним випуском ISM для оцінки краткострокових цінових рухів. Одним із найпопулярніших методів торгівлі новинами з використанням звіту ISM є торгівля на розходження між очікуваними результатами та фактичними даними.
Наприклад, якщо економісти очікують, що значення перевищить 55, а фактичний індекс складе 52 або 53, то ринок може відреагувати на це розходження після публікації звіту. У цьому випадку фундаментальні трейдери, ймовірно, очікують, що цифра, яка нижча, ніж очікувалося, буде негативною для долара, і можна буде скористатися короткостроковим імпульсом ослаблення долара.
Наприклад, ви можете продати пару USD/JPY або купити пару EUR/USD для краткострокової денної торгівлі або скальпінгу. Проте трейдерам необхідно пам’ятати про інші новинні події, а також важливі рівні підтримки та опору, які можуть переопреділити звіти ISM.
Підбиваємо підсумки
Оцінка економічних умов та тенденцій
Індекс делової активності у виробничому та непромисловому секторах може допомогти трейдеру оцінити основні економічні умови та тенденції. Ми розглянули ключові компоненти, з яких складаються звіти, а також способи, як інвестори можуть прочитати фактичний звіт. Крім того, ми обговорили деякі переваги індексу ISM, а також його недоліки.
Короткострокові можливості для трейдерів
Трейдери можуть використовувати ці дані для короткострокових можливостей в торгівлі, але тут слід бути обережним, оскільки спирання виключно на звіти, не враховуючи ринкового контексту або інших факторів у процесі прийняття рішень, може призвести до непередбачених наслідків.